Dúvidas Frequentes - Módulo 5
Sumário de dúvidas:

Não consigo encontrar a planilha da aula 5.2 - ACOMPANHAMENTO DA CARTEIRA DE FII's V1.0. Como proceder?
Tentei fazer sozinho(a) a montagem do Ranking de FIIs, mas não consegui. Poderiam me ajudar?
Como fazer aportes e rebalanceamento de FII’s? Meus ativos saíram do ranking, devo seguir aportando ou posso vender esses fundos? 
Qual o melhor mês para realizar o rebalanceamento anual?
Se eu tiver um FII em carteira que cada vez mais se desvaloriza, devo continuar aportando nele?
Quando eu devo pagar IR? 
Se estou começando com pouco dinheiro, o melhor é tentar começar a carteira já com os 15 FIIs ou comprar alguns aos poucos?
Posso abater o prejuízo da venda de X ativo com a venda com lucro de Y ativo no IR?
Posso gerar uma única DARF no mês para pagar ações + ETFs + FIIs?
Por que  tal FII , que estava no ranking no mês passado, saiu?
Posso montar uma carteira seguindo duas ou mais estratégias diferentes?
Os proventos recebidos por um FII devem ser usados para aportar no mesmo FII?


1) Não consigo encontrar a planilha da aula 5.2 - ACOMPANHAMENTO DA CARTEIRA DE FII's V1.0. Como proceder?

A Planilha de Controle de Carteira foi desenvolvida para que você possa ter o controle de todos os seus investimentos, diferente da planilha de acompanhamento de controle de carteira de FII V 1.0. Dessa maneira, a planilha antiga, por ser mais limitada em diversas funcionalidades e também por se restringir ao acompanhamento de FIIs não está mais disponível.

Para conferir a Planilha de controle de carteira mais nova e atualizada, é só clicar no link a seguir: Como usar a Planilha de Controle de Carteira.


Você também pode acessar as aulas explicativas sobre cada aba da Planilha na Caixa de Ferramentas. Basta procurar na aba de ‘Conteúdos’ o seguinte cartão:



2) Tentei fazer sozinho(a) a montagem do Ranking de FIIs, mas não consegui. Poderiam me ajudar?

Em relação à montagem do ranking de FIIs, não ensinamos o passo a passo detalhadamente, pois as plataformas gratuitas disponibilizadas atualmente não retornam informações realmente factíveis com o mercado de FIIs do Brasil. 

Como aqui no Clube do Valor temos uma Gestora e uma equipe inteiramente dedicada a isso, utilizamos a Economatica, que é uma plataforma paga e com um grau maior de confiabilidade para coletar os múltiplos e dados necessários para gerar os Rankings.  


Para o investidor individual, não compensa ter essa ferramenta, uma vez que o custo é elevado. Muito em função disso, disponibilizamos de forma vitalícia o acesso aos rankings de FIIs. De qualquer forma, estamos buscando uma forma de ensinar nossos alunos a montar o ranking e, assim que possível, divulgaremos para vocês!

3) Como fazer aportes e rebalanceamento de FII’s? Meus ativos saíram do ranking, devo seguir aportando ou posso vender esses fundos? 

No Clube do Valor, realizamos dois tipos de rebalanceamento: por aportes e por calendário.

A primeira coisa que você deve fazer é estruturar a sua carteira. Por exemplo, selecionar os 15 ativos que vão compô-la, sendo 6,67% para cada ativo. Em seguida, você deve ter em mente que o seu rebalanceamento por calendário deve acontecer somente uma vez a cada 12 meses.

Sendo assim, todos os meses você vai realizar o rebalanceamento por aportes, investindo sempre nos fundos que ficaram mais para trás daqueles 6,67% (você pode acompanhar isso fazendo o uso da nossa planilha de controle de carteira,  na aba controle de carteira, na coluna M, dentro da primeira tabela da aba). Nesses momentos, você não precisa nem olhar para o ranking. Não importa quais fundos estão no ranking, ou quais saíram. Nos seus aportes mensais, você apenas faz o rebalanceamento por aporte. Não vende nada e não compra novos ativos.

Quando chegar o momento do rebalanceamento por calendário, aí sim você vai olhar o ranking e ver quais fundos entraram e quais saíram. Nesse momento você vai vender os fundos que não estão mais entre as 15 primeiras colocações no ranking, substituindo-os pelos que entraram. 

Exemplo: Você comprou 15 fundos inicialmente e agora, um mês depois, o fundo que era o primeiro lugar, agora nem aparece mais no ranking. Você deve permanecer operando nesse ativo normalmente, assim como todos os outros, como se nenhuma posição tivesse sido alterada, pois vendas só são realizadas no rebalanceamento e caso você pare seus aportes nesses ativos, sua carteira ficará completamente desbalanceada, podendo aumentar o risco e perdas no futuro. Um ano depois do seu aporte inicial, ou seja, no momento do rebalanceamento por calendário, você deverá vender todos os ativos que saíram das 15 primeiras posições do ranking, manter os que permaneceram e comprar os que entraram no ranking no lugar dos que saíram, dessa maneira, sua carteira sempre estará balanceada e com o número ideal de fundos.

Para facilitar esse processo de identificação de ativos para investir, em nossa planilha de controle de carteira na aba “controle de carteira”, dentro da primeira tabela, mostra o percentual atual do ativo dentro da sua classe de ativos e o valor da diferença entre o que você tem e o que você precisaria ter alocado no ativo para chegar em seu percentual alvo (reforçamos que é pela coluna “Dif. Alvo R$” que você deve identificar os ativos em que você deve alocar o seu aporte, sempre dando prioridade para os fundos que necessitam de mais dinheiro à ser alocado).



4) Qual o melhor mês para realizar o rebalanceamento anual?

O período do ano em que você faz o seu rebalanceamento anual não irá impactar de maneira relevante na rentabilidade e performance da sua carteira. O importante é seguir a estratégia e fazer os giros e aportes nas datas que você determinar sem mudar a estratégia que você segue ao longo do caminho.

5) Se eu tiver um FII em carteira que cada vez mais se desvaloriza, devo continuar aportando nele?

De acordo com a nossa estratégia, mesmo que os FIIs da carteira estejam em desvalorização constante, continuamos aportando neles. Observe que o objetivo da estratégia é que a carteira, como um todo, performe bem no longo prazo. Isso significa que alguns ativos podem dar prejuízo, principalmente no curto prazo, mas isso não significa que que você deve se afastar da estratégia. 


Veja que, muitas vezes, os ativos que mais se desvalorizam são os maiores casos de valor, que acabam trazendo o maior resultado no longo prazo. É claro que esse não vai ser o caso em 100% das vezes, mas se você sempre parar de investir em FIIs com essa característica, nunca se aproveitará de um caso positivo e estará indo na contramão da filosofia do investimento em valor profundo, que é a que seguimos.

6) Quando eu devo pagar IR? 

Para os FIIs, não há a isenção de até R$ 20.000 em vendas, como há para as ações. E qualquer venda com lucro, você já precisa recolher o IR, via DARF, independente do volume. A alíquota do IR para os FIIs é de 20% do lucro.


Dessa maneira, caso você tenha colocado R$10.000 no fundo CDVV11 e agora vendeu por R$11.000, você teve um lucro de R$1.000 reais na operação. Logo, calculando o IR de 20% sobre os R$1.000, você terá que gerar uma DARF de R$200 para recolher a alíquota de imposto de renda.

7) Se estou começando com pouco dinheiro, o melhor é tentar começar a carteira já com os 15 FIIs ou comprar alguns aos poucos?

A nossa recomendação geral é que, sempre que possível, você já inicie a sua jornada com a carteira bem diversificada nos 15 FIIs. No entanto, se não for possível, não tem nenhum problema você ir adicionando os FIIs aos poucos. Lembrando que, com cerca de R$1500 você já consegue montar a sua carteira completa com todos os 15 fundos da estratégia.


Obs: Caso um desses 15 primeiros FIIs possuir preço de cota muito alto, comprometendo o percentual ideal da sua carteira, orientamos que não invista nesse FII e passe para o próximo da lista. Nessas situações, o mais importante é manter a diversificação e o percentual próximo dos 6,67% em cada FII, tendo no final a mesma quantidade ideal de fundos, que no caso é 15.

8) Posso abater o prejuízo da venda de X ativo com a venda com lucro de Y ativo no IR?

As compensações de prejuízo com lucros no IR são uma forma de reduzir o IR a ser pago caso tenha acontecido algum prejuízo anterior em vendas de ativos de renda variável. Esses prejuízos devem ser declarados na sua declaração anual de IR. 

A regra é que você pode fazer o abatimento entre ativos sobre os quais incide a mesma alíquota do IR. Portanto, as compensações são feitas dessa forma: 

- Ações com Ações (15%)
- ETF com ETF (15%) 
- ETF com Ações (15%)
- FII com FII (20%)


Vamos a alguns exemplos.

Exemplo 1: 

- Primeiro rebalanceamento: venda de R$19.000 em ações com prejuízo de R$1.000; Não há IR a pagar, e sobra R$1000 de prejuízo para compensar futuramente; 

- No rebalanceamento seguinte: venda de R$5000 em ETF com R$3000 de lucro; Há IR a pagar, o cálculo é feito dessa forma: dos R$3000 de lucro você diminui o prejuízo do mês anterior e sobram R$2000 para ser tributado; como a alíquota para ETFs é 15% a DARF a ser gerada é de R$300.



Exemplo 2: 

Venda de R$17.000 em FIIs com lucro de R$3.000; 

Venda de R$8.000 em ETFs com lucro de R$3.000; 

Vendas de R$5.000 em ações com lucro;

Há IR a pagar de FIIs e de ETFs:  20%*R$3.000 (FIIs)+ 15%*R$3.000 (ETFs) = DARF a ser gerada e paga de R$1050;



Exemplo 3:

- Primeiro rebalanceamento: venda de R$3.000 em FIIs com prejuízo de R$500; venda de R$4.000 em ETFs com lucro de R$1.500; venda de R$21.000 em ações com lucro de R$3.000; 

Há IR a pagar: 15%*R$1.500 (ETFs) + 15%*R$3.000(Ações) = R$675 é o valor da DARF e restam R$500 de prejuízo em FIIs para ser compensado futuramente; 

- No rebalanceamento seguinte: venda de R$21.000 em ações com lucro de R$4.000 e venda de R$5.000 em FIIs com lucro de R$700. 

Há IR a pagar: 15%*R$4.000 (Ações) + 20%*(R$700-R$500)(FIIs) = R$640 é o valor da DARF


Esses cálculo para FIIs diminuiu o valor que havia restado de prejuízos a serem compensados no rebalanceamento anterior.

9) Posso gerar uma única DARF no mês para pagar ações + ETFs + FIIs?

Sim! A nossa recomendação, inclusive, é que você gere a DARF apenas no final do mês seguinte às vendas, somando todas as operações que aconteceram. 

10) Por que  tal FII , que estava no ranking no mês passado, saiu?

Estamos tendo cada vez mais novos Fundos Imobiliários listados em bolsa. Em 2018 foram 30 novos FIIs negociados em bolsa, em 2019 foram 51, e até o final de 2020, foram 50 novos FIIs. Qualitativamente falando, temos notado que vários FIIs recentes têm entrado na estratégia (lembrando que temos um filtro de idade: os FIIs precisam ter no mínimo 1 ano de idade), e eles têm entrado nos 15 primeiros da S-Rank muitas vezes no seu "aniversário".

Esse maior número de Fundos Imobiliários listados é um ponto bastante positivo para quem segue a estratégia S-Rank, dado que a nossa estratégia escolhe os melhores FIIs "no relativo": quanto maior o universo de FIIs, melhor para nós, pois conseguimos pegar os mais baratos/que pagam mais dividendos. O ponto negativo, por outro lado, é o seguinte: quanto mais FIIs temos para escolher, mais a carteira da S-Rank vai mudar.

Como novos FIIs estão passando pelos filtros, a quantidade total de FIIs que passam nos filtros aumenta, o que pode dar a impressão de que um FII "ok" está decaindo (em um mês está na posição 13, mas depois vai para a posição 20 depois de um ou dois meses, por exemplo). Nesse caso, não é que o FII por si só está pior, é que "surgiram" FIIs melhores no mercado, que antes não existiam no ranqueamento e estão ocupando novos lugares nas primeiras posições. Aqui é importante lembrar que o conceito "macro" da estratégia é montar uma carteira de FIIs em uma determinada data, comprando os que estão melhores nessa data e segurar por 12 meses.


Portanto, não se assuste se perceber uma mudança maior nos FIIs nas primeiras 20 posições  do ranking, nem deixe de seguir à risca a estratégia S-Rank por isso.

11) Posso montar uma carteira seguindo duas ou mais estratégias diferentes?

Nós não recomendamos que você misture as estratégias, pois isso pode comprometer a sua rentabilidade no longo prazo, já que, na prática, você não vai estar seguindo de fato nenhuma das estratégias. Logo, recomendamos que você escolha a estratégia que mais se encaixa no seu perfil e aporte mensalmente conforme as suas regras.

Observe que, quanto mais estratégias diferentes você seguiu, menos clareza você terá sobre o que está fazendo, além de estar diminuindo as suas chances de sucesso no longo prazo.

12) Os proventos recebidos por um FII devem ser usados para aportar no mesmo FII?

Os proventos que você receber todos os meses dos FIIs, você deve somar ao seu valor de aporte mensal. Esse valor total você investirá sempre nos ativos que ficaram mais para trás do percentual definido para eles. 

Lembre-se que não é necessário reinvestir os rendimentos no mesmo fundo que os distribuiu. O importante é você reinvestir todos os proventos na sua carteira como um todo, enquanto ainda não estiver na fase de viver de renda.

Para facilitar esse processo de identificação de ativos para investir, em nossa planilha de controle de carteira na aba “controle de carteira”, dentro da primeira tabela, existem os campos demonstrados na imagem abaixo, onde mostra exatamente a quantidade de cotas que você deve comprar para ficar com o percentual ideal do ativo em sua carteira, mostra também o percentual atual do ativo dentro da sua classe de ativos e por último o valor da diferença entre o que você tem e o que você precisaria ter alocado no ativo para chegar em seu percentual alvo (reforçamos que é pela coluna “Dif. Alvo R$” que você deve identificar os ativos em que você deve alocar o seu aporte, sempre dando prioridade para os ativos que necessitam de mais dinheiro à ser alocado).